近期，跌破点后兴业证券发布研报指出，市场市场出现了明显波动。前景原本由于美日韩的分析“去杠杆”政策影响，市场受到下探压力，关注然而，月台随着全球AI产业进展的积电及北改善，市场情绪在周四有所恢复。财报厂但周五时，跌破点后AI硬件板块再度回调，市场沪指跌破4000点，前景引发部分投资者对未来科技板块走势的分析担忧。然而，关注从当前的月台市场状况来看，背后潜藏一些积极的积电及北信号，新一轮的市场共识正在逐渐形成。
考虑到流动性和产业叙事两个核心因素的变化，未来市场无需过分担忧。市场的新一轮上涨动力正在积蓄中。
兴业证券的主要观点包括：
一、大波动背后：积极信号的积累
本周市场出现较大波动。初期受到外部因素影响而调整，然而，后续市场情绪因全球AI产业进展有所改善。尽管周五沪指下跌，但局部的积极信号正在显现。当前全A的拥挤度已经降至-1.5倍标准差，这通常预示着市场底部的可能到来。
资金的流动性也在重新分配，对AI产业的核心担忧已经在一定程度上得到缓解。近期AI巨头在算力及商业化进展上的成功，进一步缓解了市场对这一领域的疑虑。美方云计算巨头们持续加码算力投资，国内同样出现积极变化，尤其是长鑫IPO的推动下，国产算力的表现超出了预期。
二、大波动背后：市场的等待
尽管市场存在轮动现象，AI算力硬件依然是主要关注点。当前资金在寻找更清晰的验证信号，相关的业绩披露即将到来，特别是以下几点：
1. 7月15日之前，关注潜在龙头的业绩情况。
2. 7月13日台积电的营收和7月16日的二季度财报将直接反映全球算力需求状况。
3. 7月下旬北美四大云厂的资本开支指引将是市场关注的焦点，验证全球算力需求的信号。
随着这些信息逐渐明朗，市场将能更好地把握波动，选择合适的投资方向。
三、值得关注的业绩预告线索
在核心验证信息到来前，市场可能围绕国内一些景气线索继续补涨。中报业绩预告中，AI相关需求依旧是推动上市公司景气的核心动力。值得关注的领域包括：
1. 国产AIDC基建链受益于算力需求扩张，开始兑现业绩。
2. AI上游材料因扩产带动价格上涨的趋势。
此外，大量锂电材料、创新药、船舶等行业也出现了良好的业绩表现。就AI算力硬件而言，尽管已有的业绩预告验证了趋势，但市场仍在等待核心龙头的表现。
风险提示：
市场数据波动、政策宽松低于预期、美联储降息不及预期、地缘局势升级等因素都可能带来风险。
